汽車融資租賃是在租賃服務中引入所有權和使用權分離，一種依靠現金分期付款，租賃后將所有權轉移給承租人的現代營銷方式。汽車融資租賃模式最早形成于20世紀80年代中期，但后續發展幾經波折，目前在我國與汽車消費貸款相比仍屬小眾。而且近幾年，各級監管機構相繼發布了多份政策文件，加強對汽車融資租賃企業的監管治理，嚴控行業風險。

不過，近日汽車融資租賃似乎有望一改被動低潮的局面，重獲國家級政策的“青睞”。6月22日，國務院常務會議確定加大汽車消費支持的政策，會議指出要有序發展汽車融資租賃。緊接著，7月5日，商務部等17部門又發布關于搞活汽車流通、擴大汽車消費若干措施的通知，要求豐富汽車金融服務：有序發展汽車融資租賃，鼓勵汽車生產企業、銷售企業與融資租賃企業加強合作，增加金融服務供給。

頻繁被政策“劃重點”，汽車融資租賃似乎要迎來一波利好。但多位業內人士卻告訴《中國汽車報》記者，這兩年汽車融資租賃業務量萎縮得很厲害，市場環境不容樂觀，即使有政策刺激，短期內的幫助估計不會很大，長期利好效果也有待觀察。

業務萎縮嚴重低潮期難接利好

從兩次政策提及融資租賃時，都使用了“有序發展”一詞可以看出，目前汽車融資租賃行業的現狀仍然是行業秩序尚待規范。

僅以今年3·15為例，在“黑貓投訴”平臺上搜索“融資租賃”，結果顯示投訴記錄多達2700條，大多數與汽車融資租賃相關，其中常見投訴包括套路貸、高利貸、亂收費、砍頭息、未經允許惡意扣款、無故扣款、還清不給車輛解押等。

今年年初，天津濱海新區(自貿區)法院發布的《融資租賃審判白皮書》就指出，該地區融資租賃案件中，涉及汽車的占比大、上升快。

6月14日，南京市中級人民法院發布《南京金融審判白皮書(2019～2021)》，直指車輛融資租賃業務存在不規范現象：部分消費者在選擇車輛融資租賃業務時，將融資租賃誤解為金融借款，并存在為了多融資，將車輛低值高估的情況。少數中間渠道商通過抬高車輛購置價進而直接賺取差價，損害了承租人的合法權益，還有少數出租人采用不合理方式收回融資租賃車輛。

融資租賃分為售后回租和直租兩種模式。車咖院創始人兼首席執行官黃成偉分析，前些年，汽車融資租賃發展迅速，但行業發展初期亂象叢生。80%以上的企業采用售后回租模式，然而卻走上了“明租實貸”的歧途。

2015年前后，直租模式迎來爆發，包括京東、阿里、百度等在內的互聯網巨頭紛紛入局。然而汽車融資租賃的強專業性，使得入局企業紛紛折戟，或是由于企業目的不單純，或是由于專業性不強，汽車融資租賃業務頻繁侵犯消費者的合法權益。據黃成偉統計，2020年5月至今，從中央到地方出臺的規范融資租賃業務的文件多達70多份。不斷出現的負面新聞使得監管部門和消費者，都對原本一舉多得的融資租賃模式頗有誤解。

也正是因為這樣的無序發展，2015～2019年間，曾經風生水起的大型融資租賃公司紛紛倒閉或轉行，目前存活下來的不足1%;2019年之后，小微融資租賃公司獲得一些發展空間，但由于經營規模小，常常偏安一隅，對政策的敏感度不高。

今年，汽車融資租賃先是首次在國務院常務會議如此高規格的會議中出現，隨后又被商務部等17部門聯合發文再次提及，對行業而言理應是難得的重大利好，但由于汽車融資租賃在連續3年的強監管下處于行業低潮期，此輪政策激勵尚未如期引發熱烈反響。

政策強調融資租賃價值 長期被低估

從曾經紅極一時，到如今士氣低落，汽車融資租賃跌宕起伏的發展之路令人唏噓。

而國家政策近來接連點名汽車融資租賃，特別是6月22日的國務院常務會議上，并沒有提及大眾認知度更高的汽車貸款，反而“獨寵”汽車融資租賃。黃成偉認為，原因在于汽車貸款的滲透率經過多年發展已進入增速緩慢階段，甚至趨向于飽和，而融資租賃顯然更具發展空間。

“目前在我國，融資租賃的作用被嚴重低估。”黃成偉進一步分析，第一，以租代購對于國內汽車銷量有著絕對的提升作用。央視財經數據顯示，汽車融資租賃的消費群體和在4S店購車的消費群體的重疊度只有15%，也就是說，以租代購所激活的市場是三線城市以下的空白市場，對于新增汽車消費大有助益。

第二，融資租賃有助于提升汽車金融滲透率。中國已成為全球最大的汽車消費市場，根據羅蘭貝格的數據，2019年我國汽車金融整體滲透率約為43%，其中汽車貸款類業務占比35%，融資租賃回租(類信貸)占比約為6%，融資租賃直租(以租代購)占比約為2%。可以看出，大力發展汽車以租代購對于提升整體汽車金融滲透率至關重要。

第三，有利于豐富汽車消費布局，實現渠道下沉。隨著一二線城市的限購等政策限制和市場容量逐漸飽和，汽車消費市場增長乏力，而汽車以租代購主要布局三線城市以下市場，更有利于完善國內汽車消費的布局。

第四，有利于二手車行業平穩控制車源和價格。汽車融資租賃可以把控二手車源，而車源是二手車交易的核心，因為融資租賃具有持續的二手車源輸出能力，那么對二手車的價格把控能力就會更強。

第五，有利于布局汽車后市場，形成完善的汽車產業鏈。汽車行業最大的金礦在后市場，而汽車融資租賃可以從客戶購車開始就培養客戶的消費習慣，絕大部分汽車融資租賃用戶可以直接培養為汽車后市場用戶，這個過程雖然時間投入較長，但是一旦形成固定的基礎客戶群體，將會呈現爆發式增長，并且對于提升客戶的黏性、信任度等都具有得天獨厚的優勢。

第六，有利于完善國家金融體系。一個國家的金融體系健全需要不同的金融產品類型，汽車貸款不能覆蓋所有需求客戶，也不可能靠一種金融產品包打天下。融資租賃特別是直租業務，首付比例更低，或者只是保證金+租金模式，對于資金不充足的消費者或者小微企業更加友好。

藍海市場待深挖

一位不愿透露姓名的汽車金融行業從業者告訴記者，對標歐美發達國家的汽車融資租賃業務，受制于征信體系不完善、理念不同等因素，我國從業者對汽車融資租賃業務多有誤讀。比如，很多汽車廠家開展的所謂融資租賃業務，不過是擴大到汽車金融公司不能觸達的客戶，本質上只是首付更低的貸款業務，并不是真正意義上的融資租賃，因此業務的開展越來越難。

汽車融資租賃是一片藍海，客戶需求一直存在，只是供給方沒有能力提供相應的產品。真正的融資租賃不僅涉及風險管理，更重要的是車輛的殘值管理，而國內市場在殘值管理上還欠缺經驗。所以要有序發展，不僅需要監管政策的規范指引，還需要從業者轉變觀念，真正做到供給側改革。融資租賃用戶與貸款用戶的需求并不相同，要根據客戶需求設計產品，而不是僅僅在車貸產品的基礎上降低利率和傭金。

黃成偉也認為，國家層面釋放促進汽車融資租賃發展的信號后，預計監管部門和地方政府很快將予以落實，推出具體舉措。比如，前兩年，包括北京、深圳、東莞等地就曾推出針對融資租賃的補貼政策，接下來，不排除直接針對汽車融資租賃再出臺更細化的補貼政策。

與此同時，金融機構也可能會在政策助推下，對汽車融資租賃公司提高授信額度和降低資金成本。汽車融資租賃是資金密集型行業，在2015～2018年的發展時期，金融機構曾給予汽車融資租賃很大支持，但行業無序發展之下出現大規模壞賬，甚至滋生違法犯罪行為，有些企業還被公安機關認定為套路貸、黑社會，導致后來金融機構對汽車融資租賃業務持過度謹慎的態度。黃成偉認為，從業企業應抓住國家政策的利好機遇，以足夠的自律和專業度換取金融機構的信任和支持，借機將汽車融資租賃業務做大做強。

融資租賃的最大特點是所有權和使用權的分離，車輛具有可租、可買、可退、可換的特色，非常適合處于產業發展初期的新能源汽車，以及尚存較多消費顧慮的二手車。對于融資租賃的車輛，消費者喜歡就付尾款購買，不喜歡租期到了再換其他車，相當于給消費者更多了解品牌和產品的機會，解除了消費者的后顧之憂。相信在政策的有力推動下，汽車融資租賃會逐漸正本清源，進一步拉動汽車消費，發揮更大的經濟和社會價值。

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