7月進(jìn)出口跌幅超預(yù)期,下半年內(nèi)外需均有望改善
海關(guān)總署周二公布數(shù)據(jù)稱,以美元計(jì),7月,中國出口金額同比下降14.5%,降幅較上月擴(kuò)大2.1個百分點(diǎn),進(jìn)口同比下降12.4%,降幅比上月擴(kuò)大5.6個百分點(diǎn)。
(資料圖)
進(jìn)、出口增速均不及預(yù)期。數(shù)據(jù)發(fā)布前,界面新聞采集的7家機(jī)構(gòu)預(yù)測中值顯示,7月,出口同比下降11.9%,進(jìn)口下降5.1%。
雖然7月進(jìn)出口跌幅超預(yù)期,但分析師表示,隨著國內(nèi)穩(wěn)增長政策落地見效、國際大宗商品價格企穩(wěn),下半年無論是出口還是進(jìn)口表現(xiàn)都將有所改善。
出口方面,植信投資研究院高級研究員常冉在研報(bào)中表示,7月,歐美需求收縮、東盟拉動乏力,全球和歐美的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)全面收縮下滑,美國仍在主動去庫存階段,導(dǎo)致我國出口偏弱。同時,在全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)和“友岸貿(mào)易”影響下,我國出口份額一定程度上被擠占。
她指出,今年以來,美國等地推動所謂的“友岸貿(mào)易”和“近岸貿(mào)易”,并尋求供應(yīng)鏈的“去中國化”。當(dāng)前,美國的進(jìn)口貿(mào)易伙伴中,我國從第一位跌落至第三位,被墨西哥和加拿大趕超。據(jù)世界貿(mào)易組織(WTO)官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示,一季度,我國出口額占全球出口額的比重約為14%,低于2021年全年的15.1%和2022年全年的14.7%。
常冉對界面新聞表示,雖然下半年外需壓力仍在,但我國出口跌幅有望收窄。一是,海外高利率環(huán)境雖然可能繼續(xù),但外需收緊已邊際走弱;二是,隨著國際能源價格開始企穩(wěn),價格因素有望在三、四季度對出口金額讀數(shù)形成一定的支撐;三是,二季度人民幣匯率存在階段性貶值,根據(jù)J曲線效應(yīng),對我國出口產(chǎn)品價格競爭力的提升作用可能在四季度有所體現(xiàn)。此外,去年高基數(shù)效應(yīng)帶來的同比增速的壓力也將在四季度有明顯改善。
除上述因素外,民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬在研報(bào)中指出,我國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)已在6月見到拐點(diǎn),下半年降幅將會持續(xù)收窄,這將帶動出口價格中樞上移,有望在一定程度上減緩出口增速下行幅度。溫彬預(yù)計(jì),今年全年出口增速可能在-3.5%左右。
7月,前三大出口市場中,我國對歐盟出口同比下降20.6%,對美國出口同比下降23.1%,對東盟出口同比下降21.4%。主要出口商品中,汽車(包含底盤)出口金額同比增長83.3%,紡織紗線、織物及其制品出口金額同比下降17.9%,集成電路出口金額同比下降14.7%。
進(jìn)口增速明顯不及市場預(yù)期,東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為,背后主要有三個原因。一是價格因素。盡管受我國穩(wěn)增長政策發(fā)力帶動,近期國際大宗商品價格有所反彈,但7月進(jìn)口商品價格更多反映此前價格下滑階段帶來的影響。
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,7月,我國原油進(jìn)口量同比增長17.0%,但進(jìn)口金額同比下降20.8%;銅礦砂及其精礦進(jìn)口量同比增長4.0%,進(jìn)口金額同比下降4.9%;鐵礦砂及其精礦進(jìn)口量同比增長2.4%,進(jìn)口金額同比下降14.9%。
二是需求因素,6月中下旬以來,國內(nèi)穩(wěn)增長政策頻發(fā),市場預(yù)期有所改善。不過,當(dāng)前實(shí)際需求仍在低位,從政策發(fā)力到經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)強(qiáng)還需要一段時間。
三是出口因素。“我國對外貿(mào)易的一大特征是’大進(jìn)大出‘,加工貿(mào)易占比較高。近期我國出口增速持續(xù)處于兩位數(shù)負(fù)增長狀態(tài),加工貿(mào)易環(huán)節(jié)產(chǎn)生的原材料、中間品等進(jìn)口需求也會相應(yīng)下降?!蓖跚嗾f。
常冉表示,雖然當(dāng)前國內(nèi)服務(wù)消費(fèi)已有改善,但商品零售需求仍未顯著提振,這對進(jìn)口需求拉動非常有限。7月,和進(jìn)口相關(guān)產(chǎn)業(yè)的消費(fèi)表現(xiàn)較弱,汽車、石油制品、零售商品的消費(fèi)增長遠(yuǎn)不及預(yù)期。另外,她也提到,加工貿(mào)易占我國總貿(mào)易額的五分之一左右,所以7月出口的超預(yù)期下行也是拖累進(jìn)口滑落的因素。
展望未來,王青認(rèn)為,伴隨國際大宗商品價格低位反彈,加之去年下半年高基數(shù)效應(yīng)消退,價格因素對進(jìn)口名義增速的下拉作用會減弱。更重要的是,近期政策面強(qiáng)調(diào)要“加大宏觀政策調(diào)控力度”,接下來一系列穩(wěn)增長政策有望持續(xù)出臺,三季度起國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能也有望逐步轉(zhuǎn)強(qiáng),這將提振進(jìn)口需求邊際回升。
“綜合價格和需求兩方面因素,我們判斷下半年進(jìn)口降幅有望逐步收窄并轉(zhuǎn)正。但在內(nèi)需改善勢頭溫和、外需下行的情況下,進(jìn)口需求顯著走強(qiáng)并帶動進(jìn)口額高增的動力不足,預(yù)計(jì)下半年進(jìn)口增速將在3%以下的較低水平?!彼f。
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