中國(guó)航空?qǐng)?bào)訊：近日，中國(guó)南方航空股份有限公司控股子公司南方航空物流股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“南航物流”）已于近日向中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)廣東監(jiān)管局提交上市輔導(dǎo)備案申請(qǐng)材料。

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南方航空表示，因業(yè)務(wù)發(fā)展需要，南航物流擬籌備在境內(nèi)上市。南航物流本次上市處于前期籌劃階段，尚存在不確定性。南航物流擬籌劃境內(nèi)上市，還需取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)、上海證券交易所、香港聯(lián)合交易所有限公司等監(jiān)管機(jī)構(gòu)的核準(zhǔn)或批準(zhǔn)，本次上市能否最終獲得核準(zhǔn)或批準(zhǔn)時(shí)間均存在不確定性。

南航物流近三年業(yè)績(jī)逐年上漲

公開(kāi)資料顯示，南航物流成立于2018年6月，主營(yíng)項(xiàng)目類別為航空運(yùn)輸業(yè)，一般經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目包括國(guó)際貨運(yùn)代理、航空貨運(yùn)代理服務(wù)等。2020年12月，為進(jìn)一步深化混合所有制改革，南航物流以增資擴(kuò)股的形式引進(jìn)了上海隱南企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、太倉(cāng)市鐘鼎遠(yuǎn)祥股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）等8家投資者，共計(jì)增資約33.55億元。混改完成后，南航物流的注冊(cè)資本由10億元增至18.18億元，南方航空持有其55%的股權(quán)。

南方航空在為南航物流引進(jìn)“戰(zhàn)投”時(shí)表示，引入具有協(xié)同效應(yīng)的戰(zhàn)略投資者，通過(guò)股權(quán)合作推動(dòng)物流行業(yè)內(nèi)部及上下游之間的資源整合，有助于南航物流實(shí)現(xiàn)向具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)代物流服務(wù)商轉(zhuǎn)型的目標(biāo)；同時(shí)，引入外部增量資金，可以降低融資成本，滿足南航物流正常運(yùn)營(yíng)對(duì)資金的需求。

據(jù)悉，近年來(lái)，南航物流的業(yè)績(jī)呈逐年穩(wěn)定上漲態(tài)勢(shì)。2019~2021年，南航物流營(yíng)收分別為85.4億元、153.97億元、196.59億元，凈利潤(rùn)分別為3.68億元、40.13億元、56.93億元。今年上半年，南航物流實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入116.6億元，同比增加34.91%；凈利潤(rùn)為26.44億元，同比增長(zhǎng)11.8%。截至2022年6月30日，南航物流總資產(chǎn)為186.35億元，凈資產(chǎn)為112.86億元。

南航物流董事長(zhǎng)、黨委書(shū)記劉祖斌在今年第三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示：“三季度南航貨運(yùn)物流板塊的業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍然處于歷史最佳水平區(qū)間。目前航空貨運(yùn)市場(chǎng)的供需關(guān)系逐步恢復(fù)到平衡水平。未來(lái)市場(chǎng)走向還視經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及供需變化的情況。”

通過(guò)上市籌集資金，做大蛋糕

其實(shí)，航司旗下的物流公司啟動(dòng)上市并不是個(gè)例。早在2021年6月，中國(guó)東方航空集團(tuán)旗下的東航物流在上交所掛牌上市。今年7月，中國(guó)航空集團(tuán)旗下的國(guó)貨航也早于南航物流進(jìn)入上市輔導(dǎo)期。

中國(guó)民航大學(xué)航空經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)李曉津表示，疫情發(fā)生以來(lái)，航空公司資金緊張。通過(guò)上市在資金相對(duì)富裕的資本市場(chǎng)籌集資金，對(duì)航空公司而言是較好的選擇之一。航空公司提供的客貨運(yùn)輸服務(wù)集中于“機(jī)場(chǎng)與機(jī)場(chǎng)”，航空物流消費(fèi)者希望貨物“門(mén)到門(mén)”，因此在“門(mén)與機(jī)場(chǎng)”之間存在空白。以往航司曾經(jīng)嘗試填補(bǔ)，但由于種種原因未成功，事實(shí)上全世界航司也未見(jiàn)成功案例，成功的都是一些物流公司。通過(guò)上市，對(duì)于南航物流等航司物流而言，將會(huì)獲得更大發(fā)展機(jī)會(huì)，特別是通過(guò)上市手段吸引擅長(zhǎng)“門(mén)到機(jī)場(chǎng)”的合作伙伴，可以放大長(zhǎng)板、彌補(bǔ)短板，提高自身航線網(wǎng)絡(luò)的附加值，做大蛋糕。

同時(shí)，李曉津指出，對(duì)國(guó)內(nèi)航司來(lái)說(shuō)，以新身份進(jìn)入新市場(chǎng)，傳統(tǒng)物流快遞公司與航司的界線會(huì)逐漸模糊，例如原來(lái)唱主角的一些快遞物流公司（順豐、圓通、京東等）也購(gòu)買(mǎi)飛機(jī)搞運(yùn)輸，順豐甚至主導(dǎo)建設(shè)鄂州花湖機(jī)場(chǎng)，而航司分拆物流業(yè)務(wù)成立物流公司，兩類公司業(yè)務(wù)重合，會(huì)導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)加劇。另外，對(duì)航空物流市場(chǎng)而言，競(jìng)爭(zhēng)將促進(jìn)市場(chǎng)擴(kuò)大、質(zhì)優(yōu)價(jià)廉，部分實(shí)力不強(qiáng)的物流公司可能會(huì)被大型航空物流公司合并，航空物流公司依托航司客機(jī)的腹艙運(yùn)力，可以發(fā)揮客貨混運(yùn)低成本優(yōu)勢(shì)，占據(jù)更大市場(chǎng)份額。

此外，李曉津表示，對(duì)備受疫情沖擊、業(yè)績(jī)承壓的航空公司而言，旗下物流業(yè)務(wù)分拆上市可能會(huì)令公司整體利潤(rùn)點(diǎn)有所減少。今年前三季度，南方航空在三大航司中的凈虧損額最小，一部分原因就是南航物流對(duì)南方航空的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。但李曉津也指出，作為南航物流的最大股東，即便前者上市，南方航空通過(guò)股權(quán)方式仍可分享南航物流增加的利潤(rùn)。

關(guān)鍵詞： 境內(nèi)上市