中國航空報訊：近日，中國南方航空股份有限公司控股子公司南方航空物流股份有限公司（以下簡稱“南航物流”）已于近日向中國證券監督管理委員會廣東監管局提交上市輔導備案申請材料。

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南方航空表示，因業務發展需要，南航物流擬籌備在境內上市。南航物流本次上市處于前期籌劃階段，尚存在不確定性。南航物流擬籌劃境內上市，還需取得中國證監會、上海證券交易所、香港聯合交易所有限公司等監管機構的核準或批準，本次上市能否最終獲得核準或批準時間均存在不確定性。

南航物流近三年業績逐年上漲

公開資料顯示，南航物流成立于2018年6月，主營項目類別為航空運輸業，一般經營項目包括國際貨運代理、航空貨運代理服務等。2020年12月，為進一步深化混合所有制改革，南航物流以增資擴股的形式引進了上海隱南企業管理合伙企業（有限合伙）、太倉市鐘鼎遠祥股權投資合伙企業（有限合伙）等8家投資者，共計增資約33.55億元?；旄耐瓿珊?，南航物流的注冊資本由10億元增至18.18億元，南方航空持有其55%的股權。

南方航空在為南航物流引進“戰投”時表示，引入具有協同效應的戰略投資者，通過股權合作推動物流行業內部及上下游之間的資源整合，有助于南航物流實現向具有國際競爭力的現代物流服務商轉型的目標；同時，引入外部增量資金，可以降低融資成本，滿足南航物流正常運營對資金的需求。

據悉，近年來，南航物流的業績呈逐年穩定上漲態勢。2019~2021年，南航物流營收分別為85.4億元、153.97億元、196.59億元，凈利潤分別為3.68億元、40.13億元、56.93億元。今年上半年，南航物流實現營業收入116.6億元，同比增加34.91%；凈利潤為26.44億元，同比增長11.8%。截至2022年6月30日，南航物流總資產為186.35億元，凈資產為112.86億元。

南航物流董事長、黨委書記劉祖斌在今年第三季度業績說明會上表示：“三季度南航貨運物流板塊的業績表現仍然處于歷史最佳水平區間。目前航空貨運市場的供需關系逐步恢復到平衡水平。未來市場走向還視經濟形勢及供需變化的情況?！?/p>

通過上市籌集資金，做大蛋糕

其實，航司旗下的物流公司啟動上市并不是個例。早在2021年6月，中國東方航空集團旗下的東航物流在上交所掛牌上市。今年7月，中國航空集團旗下的國貨航也早于南航物流進入上市輔導期。

中國民航大學航空經濟研究所所長李曉津表示，疫情發生以來，航空公司資金緊張。通過上市在資金相對富裕的資本市場籌集資金，對航空公司而言是較好的選擇之一。航空公司提供的客貨運輸服務集中于“機場與機場”，航空物流消費者希望貨物“門到門”，因此在“門與機場”之間存在空白。以往航司曾經嘗試填補，但由于種種原因未成功，事實上全世界航司也未見成功案例，成功的都是一些物流公司。通過上市，對于南航物流等航司物流而言，將會獲得更大發展機會，特別是通過上市手段吸引擅長“門到機場”的合作伙伴，可以放大長板、彌補短板，提高自身航線網絡的附加值，做大蛋糕。

同時，李曉津指出，對國內航司來說，以新身份進入新市場，傳統物流快遞公司與航司的界線會逐漸模糊，例如原來唱主角的一些快遞物流公司（順豐、圓通、京東等）也購買飛機搞運輸，順豐甚至主導建設鄂州花湖機場，而航司分拆物流業務成立物流公司，兩類公司業務重合，會導致競爭加劇。另外，對航空物流市場而言，競爭將促進市場擴大、質優價廉，部分實力不強的物流公司可能會被大型航空物流公司合并，航空物流公司依托航司客機的腹艙運力，可以發揮客貨混運低成本優勢，占據更大市場份額。

此外，李曉津表示，對備受疫情沖擊、業績承壓的航空公司而言，旗下物流業務分拆上市可能會令公司整體利潤點有所減少。今年前三季度，南方航空在三大航司中的凈虧損額最小，一部分原因就是南航物流對南方航空的業績貢獻。但李曉津也指出，作為南航物流的最大股東，即便前者上市，南方航空通過股權方式仍可分享南航物流增加的利潤。

關鍵詞： 境內上市