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5月5日市場分析

今日鋼價下跌為主，少數市場出現大跌后小幅反彈，總體價格重心仍在下移。從品種上看，今日熱卷跌幅較大，樂從等地一度跌幅超100元，午后跟隨盤面反彈30元。華東、華南多地跌幅超過40元。螺紋方面，山西成為重災區，螺紋最低跌破3600元至3550元以內，蘇錫常一帶、鄭州、武漢、長沙等華中一帶跌幅達到70-90元。其他品種中板、冷軋、鍍鋅基本在補跌當中。隨著午后盤面大幅反彈，整體成交較昨日好轉，少數商家有抄底補庫動作，投機需求增加。

盡管節后只有短短兩個交易日，但鋼價下跌幅度不小。今日有30余家鋼廠發布出廠價格政策，覆蓋華北、華東、西南、華南等區域，幾乎所有鋼廠都出現下調，最高達到100元，最低也有30元降幅。同時，這兩天鋼坯、型材等品種，都出現廠家單日下調100元的情況，現貨售價和盤面價格也都出現年內新低。價格大幅調降，一方面既有補跌成分，另一方年也有市場恐慌情緒蔓延的影響。節后表現出的需求不足更為明顯，加上成本下移和海外風險推波助瀾，空頭氛圍仍然濃厚。下跌趨勢成為共識，至少風險尚未完全釋放。

但從節奏上看，今日繼續下殺，節奏明顯加快，從技術上出現率先反彈情況，屬于期貨驅動，還不能改變現在市場困局。目前市場困頓的點是：一方面鋼鐵減產缺乏實質性落地，尤其是鐵水的量對應長流程的減產鏈條滯后，減產的量不能應對5月以來需求繼續下滑的狀態。制造業PMI數據往下，卷板庫存上升明顯，這層變化應該是很快反映了供需矛盾短期內激化的特點。另一方面，終端煤炭消費表現較差，庫存被動積累，煉焦煤價格走弱，成本支撐力度不足，鋼市承壓運行，鋼企補庫情緒難以啟動，焦炭供需均有減弱，且當前焦炭基本面寬松局面難改，后期焦價仍有下行壓力。焦炭、鐵礦、廢鋼等原料，不見得已經跌完。

今日國家發改委價格監測中心消息，據對全國重要鋼材批發市場調查，5月份鋼材批發市場銷售價格預期指數、購進價格預期指數分別為32.2%、33.5%，比上月分別下降33.6和32.9個百分點，均低于50%分界線。這是鋼價進入2023年來首次。總體上，仍要防范政策紅利不及預期、地產及基建、制造業需求不及預期以及減產不及預期的風險。

后期價格預測

從目前看，市場下跌到一定程度，有超跌反彈需求，尤其是下跌比較快的品種，螺紋、熱卷、帶鋼甚至鋼坯等。但這不意味基本面、宏觀面有重大轉向，至少目前還不能定義為反轉。抄底仍需要把握節奏、到貨周期和數量。抄底需要驅動條件，如日均鐵水繼續下降至210-230區間內，原料止跌進一步反彈，或者累庫放緩乃至再次出現降庫等。總體來看，弱勢不改，有反彈需求，但幅度依然有限。

從盤面上看，黑色系漲跌互現，焦煤、焦炭反彈收紅，螺紋、熱卷、鐵礦仍然收跌。螺紋主力10收3622，跌19，持倉206萬手增倉3.9萬手。從前20席位持倉看，多頭持倉增加3.38萬手，空頭持倉增加1.69萬手，盤中持倉先增后減，從最高211萬手減至206萬手，日內空頭減倉相對積極，帶動行情反彈。日內盤面打出新低3539，但低點之后持續展開80多點反彈，一小時以內周期出現共振反彈信號，小幅反彈仍可能持續。上方關注3645、3664、3683等點位壓力。預計仍有小幅反彈空間，需要注意節奏。

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