1月30日晚間，位于中國重卡行業前三之列的中國重汽、一汽解放均在同一日披露了2022年業績預告，加之此前的福田汽車，重卡行業主力廠商2022年業績輪廓逐步露出真容。

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目前，重卡行業上市公司普遍出現業績大幅下滑乃至虧損的現象，折射出“重卡行業歷史最差的一年”的殘酷現實。

“最差的一年”

根據2022年業績預告，中國重汽港股預計2022年凈利將同比下降55%-65%；中國重汽A股預計實現歸母凈利潤1.76億元-2.6億元，同比下降75%—83%。一汽解放實現歸母凈利潤3.2億元-4.1億元，同比下降91.79%—89.49%；扣非歸母凈虧損17.2億元-16.3億元。此前，福田汽車發布業績預報顯示，預計實現歸母凈利潤5640萬元，扣非后虧損2.82億元。

對于業績波動，中國重汽相關方面給出的解釋是，受經濟增速放緩、國內各地新冠疫情復雜多變、物流不暢等因素影響，2022 年重卡行業銷量同比大幅下滑。公司重卡產銷也較去年同期出現較大幅度的下滑，公司整體盈利出現下降。

一汽解放給出的業績變動原因則是，2022 年由于疫情導致物流不暢、行業市場需求萎縮、油價暴漲等多重因素影響，商用車市場需求明顯下滑，中重卡銷量創近年同期最低。2022 年自 3月以來，國內疫情多點散發且持續不斷，商用車市場下行壓力持續加大，公司全年銷量大幅度下滑。

行業的不景氣成為行業大佬們業績下滑的主要原因。據中國汽車工業協會數據顯示，2022年，重型貨車累計銷售67.19萬輛，同比下降51.84%，主要原因在于市場需求的過度透支帶來的需求放緩，整體市場處于低位運行狀態。

重卡行業是典型的周期性產業。2021年上半年，受年中即將實施國六排放升級、治超治限持續推動等政策影響，國內重卡市場出現了罕見的高速增長態勢：累計銷量同比2020年增長28%，行業規模一度達到約104.5萬輛的歷史高峰。但這也在很大程度上提前透支了以后的市場需求，為重卡市場進入下行區間埋下伏筆。

財通證券邢重陽分析道，進入2022年，國內重卡行業受到國內經濟增速放緩、各地新冠疫情復雜多變、物流不暢等因素的疊加影響，導致重卡行業整體表現欠佳。

2022年出現全年各月同比“12連降”的現象，更是被業界人士普遍稱為“重卡行業歷史最差的一年”。

在國內重卡市場整體下滑的背景下，海外市場和新能源重卡成為重卡行業為數不多的亮點。2022年重卡全年出口量近20萬輛，相較往年大幅增長，中國重汽作為國內重卡出口的主力軍，全年出口量占國內重卡出口量的半壁江山。

拐點或將顯現

走過行業的“至暗時刻”，重卡行業有望在2023年迎來向好表現。

近日，中汽協預測，2023年全國將繼續堅持穩中求進總基調，大力提振市場信心，實施擴大內需戰略，積極推動經濟運行整體好轉，實現質的有效提升和量的合理增長。

西南證券分析師鄭連聲指出，2022年12月中國重卡市場大約銷售5.4萬輛，環比上升16%，同比下降6%，同比降幅已明顯收窄。未來在疫情影響逐漸消退以及穩增長政策有望持續出臺的背景下，預計重卡銷量穩步復蘇的確定性強。

財通證券邢重陽認為，疫情緩解后，物流需求有望提升，帶動運費增長，提升終端購買需求；2022年10月1日起，實行了收費公路通行費減免10%的政策，政策端對重卡用戶有所扶持；同時，排放政策有望繼續升級，2022年11月14日15部門聯合印發《深入打好重污染天氣消除、臭氧污染防治和柴油貨車污染治理攻堅戰行動方案》，重卡排放升級或將促進現有國四重卡的加速替換，帶動行業增長。中國重卡行業有望從2023年開始隨著疫情復蘇逐步走出底部迎來向上區間。

中信證券、中金公司預計2023年銷量為90萬輛，同比增長32%。海通證券對行業的判斷則更加樂觀，預計今年銷量將達到97萬輛，同比增長45%。

海通證券認為，運輸市場供求平衡已至，未來新增運輸需求和存量運力替換或都將貢獻銷量增長。目前我國重卡保有量約900萬輛，重卡更新迭代周期約7-8年左右，預計2023年起置換需求大概率帶動重卡行業逐步復蘇。

關鍵詞： 同比下降 中國重汽 市場需求