上市公司三季報目前已披露，不少醫藥股表現亮眼，加上醫保政策邊際改善，業內認為，隨著市場情緒的整體修復，預計也將迎來表現機會，看好細分板塊中的醫療設備、中藥等。

醫療設備行業未來兩年增量大

醫療設備行業今年業績相對比較強，企業營收情況在生物醫藥行業中處于頭部水平，多源于訂單增加。凈利潤方面，共有18家公司實現凈利潤的同比增長，其中7家公司凈利潤同比增幅超過60%，分別為華大智造、怡合達、三諾生物、開立醫療、華康醫療、錦好醫療、祥生醫療。

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分析認為，醫療設備行業相對整個行業而言，具有較好的成長性和自主可控的屬性，未來兩年行業增量都比較大，可以預期進行高端升級設備和挑戰進口的頭部公司具有更大的機遇。“這個板塊短期業績會有一個很強的爆發，中長期在進口替代和出海方向也會有所作為，值得關注和投資的時間會比較長。”

德邦證券指出，隨著國民健康需求的持續提升，醫療設備將迎來長期擴容。預計未來3年國內醫療設備等需求將加速釋放，市場空間持續擴容。

中藥行業市場整體規模可超一萬億元

中醫藥行業三季度表現也不錯，近四成公司實現營收與歸母凈利潤雙增長，其中，白云山、云南白藥、片仔癀、濟州藥業、華潤三九歸母凈利潤較高，分別實現8.84億元、8.04億元、7.38億元、5.77億元、5.19億元。

中長期來看，人口老齡化、消費升級的背景下，將帶動中藥產業不斷發展。與此同時，中藥行業受利好政策的大力支持。機構指出，近年來，從頂層設計到具體措施，國家出臺了多部政策鼓勵中藥發展。尤其近兩年來，包括醫保支付、審評審批規則優化、鼓勵中藥創新和人才發展等中藥政策密集出臺，充分表明我國對于中醫藥傳承創新發展的重視與支持。業內預計，"十四五"期間中藥行業將保持兩位數增長，市場整體規模可超一萬億元。

近期受利好政策和三季報業績表現不錯影響，中藥板塊迎來了逆勢上揚行情，自九月底至今板塊漲幅近20%。業內認為，目前該板塊估值較低，隨著利好政策密集加碼及企業經營改善，板塊將迎來估值及業績雙重修復。

連鎖藥店行業集中度有望進一步提高

6家頭部上市連鎖藥店前三季度營收總規模達到639.23億元，凈利潤累計超50億元，其中大參林、老百姓、益豐藥房等多家連鎖藥店前三季度增收又增利。

業內認為，未來行業集中度有望進一步提高。連鎖藥店的“直營+并購+加盟+聯盟”四大業務齊頭并進，門店數量穩步增長，其中老百姓的門店數量已破萬。此外，益豐藥房、大參林、一心堂的門店總數均接近萬家，預計第四季度將進入“萬家門店”行列。

而除了醫療設備、中藥、連鎖藥店等細分板塊，創新藥產業鏈、醫療服務等細分賽道的頭部企業也被業內看好。總體而言，創新是醫藥產業繞不開的主旋律和未來發展趨勢，無論是醫療器械、中藥還是創新藥等企業，都需要抓住創新趨勢，不斷加大研發投入，提高競爭力，才能在市場上站穩腳跟。

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