6月24日，快狗打車正式登陸港股，成為同城貨運第一股。快狗打車此次港股IPO，開盤價為21.5港元/股，以此計算，開盤市值達到132億港元，開盤當天的市值一度超過140億港元。

同城貨運市場需求推動相關企業快速發展

“在疫情等因素影響下，很多行業企業IPO進程多多少少都受到了影響，快狗打車此次成功IPO，主要還是資本市場對同城貨運市場的看好。”全聯車商投資管理(北京)有限公司總裁曹鶴在接受《中國汽車報》記者采訪時表示。

快狗打車這樣描述自身定位：致力于為用戶隨時隨地提供拉貨、搬家、運東西的同城貨運服務，以全流程閉環的線上交易平臺和海量社會化運力為基礎，致力于高效滿足各類用戶的不同類型同城貨運需求。也就是說，這是一個平臺，打通了供需兩端。在運力端，聚合獨立司機及物流公司提供派單服務;在需求端，同時輻射B端中小企業及獨立C端用戶。

招股書顯示，截至2018年、2019年、2020年及2021年12月31日，快狗打車分別有約1450萬名、1980萬名、2400萬名及2760萬名注冊托運人以及130萬名、300萬名、420萬名及520萬名注冊司機。正如曹鶴所言，同城貨運需求存在，快狗打車這個同城貨運平臺打通了供需兩端的需求，自然就會有市場。據了解，快狗打車是亞洲主要的線上同城物流平臺。在中國、新加坡、韓國及印度的340多個城市開展業務

弗若斯特沙利文報告顯示，中國內地同城貨運的市場規模從2017年的8931億元增長至2021年的13199億元，預計2026年將繼續增加到23008億元，2022年到2026年的CAGR(年復合增長率)則為11.3%。正處于快速成長期的快狗打車受到資本青睞，成功登陸港陸股理成章。

值得關注的是，快狗打車也受到車企背景資本的關注，投資陣容堪稱豪華。據了解，在控股股東58到家之外，GoGoVan、淘寶中國、阿里巴巴等都是快狗打車股東。此前，快狗引入的兩名基石投資者，奇瑞認購了5000萬美元，由國泰基金代持，持股大約3%;廣發證券旗下的廣發資本認購1350萬美元，持股占比約0.8%。不過，在曹鶴看來，相較于汽車行業龐大的體量，同城貨運只是“小兄弟”。“一般大型車企不會兼顧到這一領域，只是一些小企業，或者大型車企集團的分支機構會關注這一市場，不排除借在一領域投資，推動自身商用車業務發展的可能性。”曹鶴說道。

激烈競爭不可避免

不容忽視的是，雖然同城貨運市場具有較大的市場規模和良好的發展前景，但這一領域同樣面臨較激烈的競爭。僅從目前看，快狗打車就面臨貨拉拉、滴滴貨運、滿幫等同類企業的競爭。但在曹鶴看來，已經走通商業模式并擁有市場需求的同城貨運行業并不懼競爭。

曹鶴稱，雖然同城貨運市場也處于激烈的競爭中，但總體而言，這種商業模式已經基本走通，不會出現分時租賃激烈競爭后集體“消失”的情況。“分時租賃時代，整個出行行業并沒有找對非常合適的商業模式。當時的共享出行一團亂，原有規則被打亂后，又沒有梳理出適合行業發展的新商業模式，最后被滴滴這樣的出行模式集體顛覆。”曹鶴認為，雖然疫情之下，很多行業都不可避免的受到影響，物流運輸也在一定程度上受限。但長遠看，物流運輸、同城貨運的需求是客觀存在的，這就使得相關企業具有一定的發展前景。不過，疫情之下，快狗打車雖然成功登陸港股，但募資金額并不算高，“還是受到了影響。”曹鶴如是說。6月24日當天，快狗打車收盤價位16.72港元/股，下跌了22.23%，市值為102.92億港元。

雖然快狗打車正處于快速增長階段，但仍不可避免的需要面對虧損。招股書顯示，快狗打車在2018年、2019年、2020年及2021年，實現收入分別為4.53億元、5.49億元、5.3億元及6.61億元。同期，該公司毛利率分別為23.0%、31.6%、34.6%及36.6%。2018年到2021年，快狗打車虧損分別為10.71億、1.84億、6.58億和8.73億元，共計虧損近28億元，還沒有實現過盈利。對于持續虧損，快狗打車坦言，主要是因為公司同城物流業務尚處于初期階段，公司作出大量投資以推動業務增長。同時，快狗打車還提到，未來三年仍不可避免虧損。“考慮到業務投資計劃，公司預計至少截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度仍將繼續產生虧損。”

快狗打車相關負責人表示，快狗打車此次募資將主要用于這幾個方面：40%用于擴大公司的用戶基礎及增加品牌知名度;20%用于開發新服務及產品，以增強公司變現能力;20%用于在海外市場尋求戰略聯盟、投資及收購，這與公司的業務互補，且與公司發展戰略一致;10%用于提升技術能力、增強研發能力，包括用于升級訊息及技術系統以及從第三方服務供貨商采購先進技術;10%用于營運資金及一般公司用途。面對同城貨運領域激烈的市場競爭，率先完成IPO的快狗打車無疑有了更多的資本支持。

對于未來同類企業的IPO競爭，曹鶴并不看好。“同質競爭問題在資本市場也有很明顯的表現。就像造車新勢力，‘蔚小理’之后，其他新勢力再想IPO沒那么容易，因為已經有幾家同類企業了，資本市場對后邊的同類企業就不那么熱衷了。”曹鶴表示，雖然對于很多初創企業而言，在投資人、市場發展等各方要求下，IPO都是其必須跨越的階段性目標，但在同城貨運這一領域，在快狗打車這個第一股誕生后，其他同類企業要想IPO，存在一定難度。

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