樂居財經 李禮8月9日，開源證券發布房地產行業周報。

核心觀點：新房二手房成交面積同比下降，政策邊際持續改善

開源證券跟蹤的 64 城新房單周成交面積同、環比均下降，17 城二手房單周成交面積同比下降。本周土地成交溢價環比上升，高能級城市土拍熱度依舊，優質央國企拿地補貨意愿強。本周地產利好政策密集出臺，發改委、國資委、公安部、央行等多部門密集發聲，政策邊際持續改善。一線城市均發文支持滿足居民剛性和改善性住房需求，促進房地產市場平穩健康發展。鄭州打響政策落地第一槍，出臺新政 15 條，提出落實“認房不認貸”。開源證券認為三季度市場信心有望持續提升，行業估值將陸續修復，新房市場有望企穩，二手房成交持續回暖，板塊仍具備較好的投資機會，維持行業“看好”評級。

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政策端：發改委強調完善地產支持政策，鄭州落實“認房不認貸”

中央層面：國家發改委指出，做好保交樓、保民生、保穩定工作，完善住房保障基礎性制度和支持政策，擴大保障性租賃住房供給，著力解決新市民、青年人等住房困難群體的住房問題。公安部研究制定公安機關服務保障高質量發展若干措施，包括推進以人為核心的新型城鎮化，全面放寬大城市落戶條件，完善特大城市積分落戶政策等。

地方層面：一線城市北上廣深紛紛發聲支持滿足居民剛性和改善性住房需求，促進房地產市場平穩健康發展。鄭州市鼓勵在鄭各商業銀行依法有序調整存量個人住房貸款利率，穩定居民消費預期：落實新發放首套住房個任房分款利舉政策動態調整長放機制，及時調整新發放首套住房商業貸款利率下限。落實“認房不認貸”政策，更大程度滿足剛需和改善性住房需求; 滿足改善性住房需求。

市場端：土地成交溢價率環比增長，上海二批次第二輪土拍收官

銷售端：根據房管局數據，2023 年第 31 周，全國 64 城商品住宅成交面積 241萬平米，同比下降 37%，環比下降 16%；從累計數值看，年初至今 64 城成交面積達 11319 萬平米，累計同比下降 11%，累計降幅擴大（前值-10%）；全國 17城二手房成交面積為 126 萬平米，同比增速-13%，前值-16%；年初至今累計成交面積 5234 萬平米，同比增速 35%，前值 37%。

投資端：2023 年第 31 周，全國 100 大中城市推出土地規劃建筑面積 3131 萬平方米，成交土地規劃建筑面積 1816 萬平方米，同比下降 52%，成交溢價率為4.9%。上海二批次第 2 輪土拍于 8 月 2 日收官，涉及 9 宗地塊，其中以 5 宗觸頂搖號、3 宗溢價、1 宗底價收官，攬金 238.16 億元，相較于二批次首輪 66.7%的封頂比例有所下降，占比為 55.6%。其中綠城通過搖號以總價 139.2 億元獲取 3 宗地塊。

融資端：國內信用債累計發行同比增長

2023 年第 31 周，信用債發行 68 億元，同比增加 51%，環比減少 16%，平均加權利率 3.43%，環比減少 46BPs；無新增海外債發行。

風險提示：（1）市場信心恢復不及預期，政策影響不及預期，房企資金風險進一步加大；（2）調控政策超預期變化，行業波動加劇。

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